Rompre le cycle d'endettement dans les pays émergents

Malgré la diminution du ratio de la dette mondiale par rapport au PIB au cours des dernières années, le ratio demeure beaucoup plus élevé qu'avant la pandémie. Cette tendance persistante est particulièrement préoccupante pour les pays en développement, qui voient les services de la dette publique occuper une grande partie de leur capacité de dépenser.

Services de la dette à l'échelle mondiale

Service de la dette en pourcentage des dépenses

Selon le Rapport 2024 de Norwegian Church Aid, alors que le service de la dette représente en moyenne 24,38 % des dépenses de recettes dans les pays à revenu élevé et 28,31 % dans les pays à revenu intermédiaire supérieur, le pourcentage des dépenses de recettes publiques qui doivent être consacrées au remboursement de la dette dans les pays à faible revenu et à revenu intermédiaire inférieur est de 36,44 % et 37,22 % respectivement.

La région du monde la plus touchée par cette crise de la dette est l'Afrique, avec 54,58 % du service de la dette en pourcentage des dépenses en recettes. À titre de comparaison, aux États-Unis, où le fardeau de la dette est un sujet majeur de débat public, le service de la dette représentera 17 % des dépenses fédérales totales en 2024, selon Données financières du Trésor américain.

Service de la dette en pourcentage du PIB

En pourcentage du PIB, la dette devrait idéalement demeurer sous 60 % pour veiller à ce que cela n'ait pas de répercussions sur la croissance économique des économies développées, nombre établi dans les discussions des gouvernements européens dans les années 1990. Dans les pays en développement, le ratio de la dette/PIB ne devrait pas être supérieur à 40 %, selon les Nations Unies.

La comparaison de ces limites considérées comme prudentes avec les chiffres actuels de la dette au PIB est alarmante tant pour les pays à revenu élevé que pour les pays à faible revenu. Les pays en développement ayant les cotes de crédit les plus faibles ont en moyenne une dette qui représente : 75 % de leur PIB à la fin de 2023, un ratio élevé même pour les économies développées selon les normes établies précédemment. Par contre, la dette publique des pays de l'OCDE exprimée en pourcentage du PIB était en moyenne 121 % en 2021. La dette publique mondiale par rapport au PIB a atteint 92 % d'ici la fin de 2023, après la pandémie.

Le montant dépensé par les gouvernements au titre de l'intérêt de la dette nationale est de l'argent qui n'est pas investi dans le développement de secteurs essentiels à la prospérité d'un pays et de sa population. La santé, l'aide sociale et l'éducation sont souvent les premiers à souffrir de surendettement. Les compressions dans ces secteurs sapent les efforts de développement antérieurs qui sont à l'origine de la raison pour laquelle tant de pays en développement sont actuellement endettés, laissant les pays en développement dans un cercle vicieux d'endettement. Cet article de blogue explore l'histoire de l'augmentation de la dette publique et privée dans les pays en développement, les répercussions que cette crise risque de laisser sans efforts d'allégement de la dette et ce que l'on peut faire pour y remédier.

Comment en est-on arrivé là ?

La crise de la dette d'aujourd'hui, qui touche l'Afrique plus que toute autre région, est la pire à ce jour. Les pays d'Amérique latine touchés par les crises de la dette dans les années 1980 et 1990 ont bénéficié d'un certain allégement grâce à l'Initiative en faveur des pays pauvres très endettés (PPTE), à une initiative du Fonds monétaire international (FMI) et de la Banque mondiale. Aujourd'hui, 31 des 37 pays ceux qui sont entrés dans le programme d'allégement de la dette sont en Afrique.

Le programme PPTE a été critiqué pour ne pas avoir une portée suffisante avec des critères d'admissibilité trop étroits. Même les pays d'Amérique latine paient plus en service de la dette aujourd'hui qu'avant l'intervention d'allégement de la dette.

Un certain nombre des pays qui souffrent le plus de surendettement à l'heure actuelle, y compris l'Égypte, l'Ukraine, le Sri Lanka, la Tunisie et le Kenya ne bénéficient pas d'un allégement de la dette. Les pressions sur la dette sont plus fortes que jamais.

Alors, comment en sommes nous arrivés là ?

Les pays contractent des dettes pour financer des projets d'intérêt public. Planifier l'avenir de son pays est un élément essentiel et nécessaire de l'édification de l'État.

L'écart fiscal : les défis du financement dans les pays à faible revenu

La collecte d'impôts est un autre moyen important de financer ces projets. Selon le Banque mondiale, un ratio revenu fiscal/PIB sain pour assurer une croissance de 15 %. Le le ratio moyen des impôts par rapport au PIB dans les pays membres de l'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) est de 34 % dans 2022, le ratio des impôts/PIB de la France atteignant 46,1 %.

Parallèlement, 86 % des pays à faible revenu et 43 % des pays à revenu intermédiaire de la tranche inférieure affichent des ratios de l'impôt par rapport au PIB inférieurs au seuil crucial de 15 %.

Les recettes fiscales des pays à revenu élevé sont supérieures à celles des pays à faible revenu, tant en termes absolus que par rapport à leur vigueur économique. Les pays à faible revenu, qui ont le plus souvent été victimes d'exploitation historique, ont un grand écart de richesse et de bien-être à combler, mais aussi moins de moyens d'investir dans leur développement. Ces régimes fiscaux à faible revenu ont racines dans l'histoire coloniale des différents pays d'Afrique. C'est à cette époque que les impôts ont été introduits, établissant les conditions qui façonneront le renforcement actuel de la capacité fiscale en Afrique.

Étant donné que les recettes fiscales sont si faibles, les gouvernements de ces pays doivent trouver d'autres moyens de financer leurs projets de développement urgents. Tandis que plus de 70 % des dettes souveraines des pays à revenu élevé comme le Canada, la Chine, les États-Unis et le Royaume-Uni sont redevables à des créanciers nationaux tels que les banques et les citoyens, les pays africains doivent en moyenne plus de 50 % de leurs dettes publiques à des créanciers internationaux qui utilisent le dollar américain (USD).

Cela rend les pays africains particulièrement vulnérables au risque de change, car les pays industrialisés ont le luxe d'emprunter dans leur propre monnaie. La différence est frappante : plus de 98 % de la dette publique des pays industrialisés est libellée en monnaie locale, tandis qu'en Afrique, 70 % de la dette extérieure publique totale est en dollars américains.

Crédits au secteur privé dans les pays africains

Au cours des dernières années, les pays africains se sont de plus en plus tournés vers les créanciers du secteur privé pour obtenir des prêts, mais cela a coûté cher. À compter de 2021, plus du tiers (40,4 %) de la dette extérieure publique de l'Afrique était due à des prêteurs privés.

La tendance s'est amorcée à la suite de la crise financière de 2008, alors que les prêteurs du secteur privé recherchaient des rendements plus élevés en Afrique, où les taux d'intérêt étaient plus attractifs que les faibles taux dans les pays du Nord. Ces prêts du secteur privé sont assortis de taux d'intérêt beaucoup plus élevés que ceux des créanciers officiels, motivés par des motivations financières plutôt que par des objectifs de développement.

De nombreux gouvernements africains préféraient ce crédit privé pour réduire leur dépendance à l'égard de l'aide ou des prêts en appliquant des conditions strictes imposées par les créanciers officiels. Cependant, les agences de notation de l'Ouest, connues sous le nom de Les 3 grands; Fitch, Moody's et Standard & Poor's ont été critiquées pour avoir surestimé le risque de prêter aux pays africains, ce qui entraîne des coûts d'emprunt plus élevés.

Les répercussions de la crise mondiale de la dette sur les économies émergentes

Cette crise de la dette laisse les pays déjà vulnérables avec moins de fonds à investir dans des projets de développement durable, compensant ainsi des décennies d'efforts de réduction de la pauvreté. Cette crise est susceptible de persister dans les années 2030 avec des répercussions durables sur le monde en développement si rien n'est fait.

Déjà, nous constatons prix élevés des aliments, pénurie de produits, dysfonctionnement des marchés financiers et crise politique en Afrique du Nord, la crise de la dette étant exacerbée par les conflits géopolitiques et la pandémie de 2020. Selon le Programme des Nations Unies pour le développement (PNUD), la population des pays très endettés est exposée à un risque plus élevé de mortalité infantile, de maladie, d'analphabétisme et de malnutrition que les autres pays en développement. Lorsque les gouvernements n'ont pas d'autre choix que de réduire les dépenses de santé et d'éducation pour rembourser leurs dettes, les plus vulnérables sont les premiers touchés. L'affaiblissement de la santé et de l'éducation influe sur la croissance économique à long terme.

Les dettes qui s'accumulent empêchent l'affectation de ressources à la lutte contre les changements climatiques. Pour les pays déjà confrontés aux effets des changements climatiques sous forme de sécheresses et d'inondations, qui sont eux-mêmes une grande pression sur la croissance économique, il est essentiel de s'y préparer.

Ces défis s'accompagnent du fait que les pays endettés risque d'être coupé des marchés internationaux ou d'avoir à payer davantage en taux d'intérêt en raison de mauvaises cotes de crédit, les endettant davantage.

Solutions d'aujourd'hui à demain

Il est possible d'agir maintenant pour freiner la crise de la dette et briser le cycle de l'endettement. D'une part, Norwegian Church Aid et Commerce et développement des Nations Unies (CNUCED) préconisent une solide plateforme de restructuration de la dette et une réforme urgente du Cadre commun du G20. Cela comprend l'élargissement du cadre actuel pour inclure tous les types de créanciers et l'accroissement de la transparence et de la responsabilisation. Le Norwegian Church Aid propose un amendement à la Convention des Nations Unies contre la corruption qui protégerait les débiteurs contre les prêts prédateurs ou la restructuration de la dette, une question qui contribue grandement à la crise de la dette.

D'autre part, le renforcement de la capacité budgétaire des pays à risque et, à son tour, le renforcement de leurs institutions, est un moyen durable de s'assurer qu'ils sortent de cette crise de la dette avec les outils à leur disposition pour croître tout en réduisant leur ratio dette/PIB.

Cela peut se faire grâce à l'amélioration des institutions existantes et à la numérisation des administrations fiscales, selon le le FMI. Un cadre juridique transparent pour le recouvrement des impôts est essentiel pour instaurer la confiance entre les citoyens et le gouvernement. Cette confiance est cruciale pour assurer la conformité fiscale, ce qui se traduit en fin de compte par une augmentation des recettes fiscales.

Une étude en 2020 a montré que dans les régions à faible capacité fiscale de l'Ouganda, des rappels par SMS pour effectuer des paiements d'impôts combinés à des investissements avérés dans des biens et services publics ont réussi à atteindre les gens et à encourager les paiements. Investir avec succès dans des domaines comme la santé et l'éducation pourrait amener un plus grand nombre de contribuables potentiels à se conformer, générant ainsi plus de revenus pour investir dans d'autres projets de développement.

Renforcer les investisseurs nationaux, comme les banques locales ou les particuliers, est une autre façon d'assurer une croissance économique à long terme qui ne soit pas affectée par les risques de change. La littératie financière est primordiale à cet égard. La promotion de l'inclusion financière doit s'accompagner d'une éducation financière, en mettant l'accent sur des sujets où il y a un manque de connaissances en Afrique, comme taux d'intérêt, risques et exigences liés aux prêts, budgétisation et épargne. La littératie financière, lorsqu'elle mène à l'autonomisation financière, à long terme, a effet positif sur la croissance économique d'un pays.

Écoles, banques et fournisseurs de services d'argent mobile ont un rôle à jouer dans l'accessibilité et l'abordabilité des connaissances financières avec la coopération de leurs gouvernements respectifs, surtout à mesure que le secteur de la technologie financière se développe en Afrique et dans d'autres économies en développement.

Comment EZO peut-il augmenter les revenus du gouvernement ?

En plus d'importantes réformes politiques et d'investissements dans différentes institutions, le FMI recommande l'utilisation de l'infrastructure numérique pour les services et les processus afin de renforcer la capacité fiscale à long terme. Les utilisateurs de téléphones intelligents en Afrique subsaharienne devraient atteindre 67 % de la population au cours des prochaines années, la numérisation des services permettra à un nombre croissant d'utilisateurs de payer facilement leurs impôts à partir de leur téléphone sur l'application de solution financière EZO.

Les organismes gouvernementaux peuvent suivre et prévenir la fraude, car EZO fournit une trace papier fiable des transactions, des paiements d'impôt sur le revenu des particuliers et le prélèvement à la source des cotisations salariales des employés par les entreprises. L'accessibilité et la simplicité d'EZO, combinées aux ressources internes d'éducation financière, permettent aux personnes qui n'avaient peut-être pas eu accès à ces commodités auparavant d'apprendre comment elles peuvent accroître leurs finances et leur situation sociale et, en retour, contribuer à la croissance de leur pays.

EZO Business habilitera les employeurs en leur permettant de payer leurs employés directement par l'entremise de la plateforme EZO. Cette fonction comprend une option permettant de percevoir automatiquement les déductions à la source (DAS), ce qui permet de s'assurer que les obligations fiscales sont respectées de manière transparente et précise. En simplifiant ce processus, EZO réduit non seulement le fardeau administratif des entreprises, mais veille également à ce que les gouvernements reçoivent des contributions fiscales en temps opportun, ce qui peut augmenter considérablement les recettes publiques.

Grâce à l'amélioration des initiatives multilatérales existantes d'allégement de la dette et au renforcement des institutions et des particuliers nationaux, les pays en développement les plus touchés par cette crise de la dette peuvent en sortir renforcés.